Che cosa è una guerra di valuta e come funziona una guerra valutaria si riferisce ad una situazione in cui un certo numero di nazioni cercano di svalutare deliberatamente il valore delle loro valute nazionali, al fine di stimolare le loro economie. Anche se deprezzamento della moneta o la svalutazione è un evento comune nel mercato dei cambi. il segno distintivo di una guerra valutaria è il numero significativo di nazioni che possono essere contemporaneamente impegnati nel tentativo di svalutare la loro valuta allo stesso tempo. Siamo in una guerra valutaria guerra valuta A è nota anche dalla svalutazione competitiva meno minaccioso termine. Nell'era attuale dei tassi di cambio fluttuanti. dove i valori di valuta sono determinati dalle forze di mercato, deprezzamento della valuta di solito è progettato da un nazioni banca centrale attraverso politiche economiche che possono forzare la moneta più bassa, come la riduzione dei tassi di interesse o sempre, quantitative easing (QE). Questo introduce più complessità che le guerre valutarie di decenni fa, quando i tassi di cambio fissi sono stati più frequenti e una nazione potrebbero svalutare la propria moneta con il semplice espediente di abbassare il piolo a cui è stata fissata la sua moneta. la guerra di valuta non è un termine che è vagamente sbandierati nel mondo signorile dell'economia e della banca centrale, che è il motivo per cui l'ex ministro delle Finanze brasiliano Guido Mantega suscitato un tale nido di calabroni nel settembre 2010, quando ha avvertito che una guerra di valuta internazionale era scoppiata. Ma con più di 20 paesi che hanno ridotto i tassi di interesse o di misure volte ad allentare la politica monetaria da gennaio implementate ad aprile 2015, la questione mille miliardi di dollari è siamo già nel bel mezzo di una guerra valutaria Perché deprezzarsi una valuta Può sembrare contro-intuitivo, ma una moneta forte non è necessariamente in nazioni interesse. Un debole moneta nazionale fa un nazioni le esportazioni più competitive sui mercati mondiali, e allo stesso tempo rende le importazioni più costose. volumi di esportazione più elevati stimolare la crescita economica. mentre le importazioni sono costosi hanno anche un effetto simile, perché i consumatori optare per alternative locali per i prodotti importati. Questo miglioramento delle ragioni di scambio si traduce generalmente in un minore disavanzo delle partite correnti (o una maggiore surplus delle partite correnti), maggiore occupazione e crescita del PIL più veloce. Le politiche monetarie di stimolo che di solito si traducono in una valuta debole hanno anche un impatto positivo sul capitale nazioni e mercati immobiliari, che a sua volta aumenta il consumo interno attraverso l'effetto ricchezza. Mendicante Thy Neighbor Dato che non è troppo difficile da perseguire la crescita attraverso deprezzamento della moneta sia palese o occulta dovrebbe venire come nessuna sorpresa che, se la nazione A svaluta la propria moneta, nazione B sarà presto seguire l'esempio, seguita da nazione C, e così via. Questa è l'essenza della svalutazione competitiva. Questo fenomeno è noto anche come mendicante prossimo tuo, che lungi dall'essere il dramma shakespeariano che suona come, in realtà si riferisce al fatto che una nazione che segue una politica di svalutazione competitiva è vigorosamente perseguendo i propri interessi personali con l'esclusione di ogni altra cosa . Quando il ministro brasiliano Mantega ha avvertito di nuovo nel settembre 2010 di una guerra valutaria, si riferiva alla crescente turbolenze sui mercati dei cambi, scatenato dalla Federal Riserve programma di allentamento quantitativo che stava indebolendo il dollaro, Cine continuato la soppressione dello yuan, e gli interventi da un certo numero di banche centrali asiatiche per evitare che le loro valute di apprezzare. Ironia della sorte, il dollaro USA si è apprezzato nei confronti di quasi tutte le principali valute dall'inizio del 2011, con l'indice del dollaro ponderato su base commerciale attualmente scambiato a suo livello più alto in più di un decennio. Ogni valuta principale è diminuito rispetto al dollaro nel corso dell'ultimo anno (a partire dal 17 aprile 2015), con l'euro. le valute scandinave, il rublo russo, e real brasiliano verso il basso oltre il 20 in questo periodo. Il forte politica del dollaro L'economia degli Stati Uniti degli Stati Uniti ha resistito agli effetti della dollaro più forte senza troppi problemi finora, anche se un problema degno di nota è il consistente numero di multinazionali americane, che hanno messo in guardia circa l'impatto negativo del dollaro forte sui loro guadagni. Gli Stati Uniti hanno generalmente perseguito una forte politica del dollaro con vari gradi di successo nel corso degli anni. Tuttavia, la situazione degli Stati Uniti è unico in quanto è il mondo più grande economia e il dollaro USA è la valuta di riserva globale. Il dollaro forte aumenta l'attrattiva degli Stati Uniti come meta di investimenti diretti esteri (IDE) e investimenti di portafoglio esteri (FPI). Non a caso, gli Stati Uniti sono spesso una delle principali destinazioni in entrambe le categorie. Gli Stati Uniti sono anche meno dipendente dalle esportazioni rispetto alla maggior parte altre nazioni per la crescita economica, a causa del suo mercato gigante di consumo che è di gran lunga il più grande del mondo. Il dollaro è in aumento soprattutto perché gli Stati Uniti sono l'unica nazione importante che è pronta per rilassarsi il suo programma di stimolo monetario, dopo essere stato il primo fuori dal cancello di introdurre QE. Questo lasso di tempo ha permesso l'economia degli Stati Uniti a rispondere in modo positivo alle riserve federali successivi giri di programmi di QE. Nel suo recente aggiornamento World Economic Outlook, il Fondo Monetario Internazionale prevede che l'economia americana sarebbe cresciuta del 3,1 nel 2015 e 2016, il tasso di crescita più veloce dei G-7 nazioni. In contrasto con la situazione in altre potenze mondiali come il Giappone e l'Unione Europea. che sono stati relativamente tardi alla festa QE. Paesi come il Canada, l'Australia e l'India, che ha alzato i tassi di interesse entro un paio di anni dopo la fine della grande recessione del 2007-09, hanno dovuto allentare la politica monetaria in seguito perché dinamica di crescita ha subito un rallentamento. Così da un lato abbiamo gli Stati Uniti, che potrebbe anche fare escursioni suo benchmark tasso dei fondi federali nel 2015, il primo aumento dal 2006. D'altra parte, c'è il resto del mondo, che è in gran parte perseguendo politiche monetarie più facile. Questa divergenza nella politica monetaria è la ragione principale per cui il dollaro sta apprezzando tutta la linea. La situazione è aggravata da una serie di fattori: la crescita economica nella maggior parte delle regioni è stato al di sotto delle norme storiche negli ultimi anni molti esperti attribuiscono questa crescita sub-par per le ricadute della Grande Recessione. La maggior parte delle nazioni hanno esaurito tutte le opzioni per stimolare la crescita, dato che i tassi di interesse in numerosi paesi sono già sia vicino allo zero o ai minimi storici. Senza ulteriori tagli dei tassi possibile e fiscale non stimolo un'opzione (come deficit fiscali sono sotto attento esame negli ultimi anni), deprezzamento della moneta è l'unico strumento rimasto per rilanciare la crescita economica. I rendimenti dei titoli sovrani a breve termine per le scadenze a medio termine hanno trasformato negativo per un certo numero di nazioni. In questo ambiente estremamente basso rendimento, titoli del Tesoro USA che ha prodotto 1,86 per le scadenze a 10 anni e 2,52 per 30 anni a partire dal 17 aprile, 2015 sono attirando un grande interesse, portando a più domanda di dollari. Effetti negativi di un deprezzamento guerra valutaria moneta non è la panacea per tutti i problemi economici. Il Brasile è un esempio calzante. Il real brasiliano ha immerso 48 dal 2011, ma la svalutazione della moneta forte è stata in grado di compensare altri problemi come precipitare i prezzi del greggio e delle materie prime, e una corruzione scandalo allargamento. Di conseguenza, l'economia brasiliana è prevista dal FMI a contrarsi 1 nel 2015, dopo appena crescita nel 2014. Ma quali sono gli effetti negativi di una svalutazione guerra valutaria valuta può abbassare la produttività a lungo termine, dal momento che le importazioni di beni strumentali e macchinari diventato troppo costoso per le imprese locali. Se deprezzamento della moneta non è accompagnata da riforme strutturali originali, la produttività finirà per soffrire. Il grado di deprezzamento della valuta può essere superiore a ciò che si desidera, che possono eventualmente causare l'aumento dell'inflazione e dei capitali in uscita. Una guerra valuta può portare ad una maggiore protezionismo e l'erezione di barriere commerciali, atta ad ostacolare il commercio globale. svalutazioni competitive può causare un aumento della volatilità delle valute. che a sua volta porterebbe a un aumento dei costi di copertura per le aziende e, eventualmente, scoraggiare gli investimenti stranieri. Nonostante alcune prove che può suggerire il contrario, non sembra che il mondo è attualmente nella morsa di una guerra valutaria. giri recenti delle politiche di denaro facile da numerosi paesi in tutto il mondo rappresentano sforzi per combattere le sfide di una bassa crescita, ambiente deflazionistico, piuttosto che un tentativo di rubare una marcia sulla concorrenza attraverso deprezzamento della moneta occulta. Disclosure: L'autore non tenere le posizioni in uno qualsiasi dei titoli menzionati in questo articolo, al momento della svalutazione publication. 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